El Banco de Canadá dice que los pagos hipotecarios podrían aumentar hasta un 40 por ciento

El Banco de Canadá dijo que para 2026, casi todos los prestatarios tendrán que renovar sus hipotecas, lo que resultará en pagos más altos. Sean Kilpatrick/The Canadian Press

El Banco de Canadá estima que los prestatarios hipotecarios que renueven sus préstamos en los próximos años verán un aumento del 20 al 40 por ciento en sus pagos mensuales.

Hasta ahora, la mayoría de los prestatarios no han sentido el impacto de tasas de interés más altas porque sus hipotecas tienen pagos mensuales fijos. Pero el banco dijo que para 2026, casi todos los prestatarios tendrán que renovar sus hipotecas, lo que resultará en pagos más altos.

"A la luz de los mayores costos de endeudamiento, el Banco de Canadá está más preocupado que el año pasado por la capacidad de los hogares para pagar su deuda", dijo el banco central en su Revisión anual del sistema financiero. "Se espera que más hogares enfrenten presiones financieras en los próximos años a medida que se renueven sus hipotecas".

El banco central también destacó los riesgos relacionados con el estrés en el sistema bancario global, que ha pasado a primer plano en los últimos meses con la quiebra de varios bancos estadounidenses y la venta de emergencia de Credit Suisse. El rápido aumento de las tasas de interés ha expuesto grietas en todo el sistema financiero, y el banco central advirtió que las instituciones financieras cuyos modelos de negocios se basan en tasas de interés bajas son particularmente vulnerables.

El banco dijo que alrededor de un tercio de las hipotecas canadienses ya han experimentado un aumento en los pagos en comparación con febrero del año pasado, antes de que el banco central comenzara a aumentar su tasa de interés de referencia del 0,25 por ciento al 4,5 por ciento. La mayoría de los prestatarios hipotecarios deben renovar durante los próximos tres años, y la mayoría lo hará en 2025 y 2026.

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Los prestatarios con hipotecas a tasa variable han soportado los mayores aumentos de tasas de interés ya que su préstamo está vinculado a la tasa de interés de referencia del Banco de Canadá. Pero dado que la mayoría de los prestatarios de tasa variable tienen pagos mensuales fijos, no han tenido que pagar más cada mes. En cambio, una mayor proporción de sus pagos mensuales se ha destinado a intereses y eso ha prolongado sus períodos de amortización mucho más allá de los 30 años.

Cuando estos prestatarios renueven sus préstamos, deberán volver a su calendario de amortización original a menos que refinancien y obtengan una nueva hipoteca. Si mantienen su período de amortización original en el momento de la renovación, sus pagos tendrán que aumentar en un 40 por ciento, según los cálculos del banco central.

Para los prestatarios con hipotecas a tasa fija cuya tasa de interés se mantiene constante durante el plazo del préstamo, el banco estima que sus pagos mensuales aumentarán entre un 20 y un 25 por ciento.

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Dado que el mercado laboral se ha mantenido sólido y el desempleo es bajo, el banco dijo que pagos hipotecarios más altos "deberían ser manejables para la mayoría de los hogares". Sin embargo, el banco también dijo que el impacto será más significativo para algunos hogares.

Carolyn Rogers, vicegobernadora del banco, descartó la idea de extender permanentemente la amortización máxima para nuevas hipotecas. Pero dijo que alargar las amortizaciones para los prestatarios existentes puede ayudar a brindar alivio a quienes luchan con pagos hipotecarios más altos.

"Las amortizaciones son un amortiguador que los hogares pueden utilizar si descubren que sus pagos aumentan y reducen sus presupuestos más de lo que pueden afrontar", dijo en una conferencia de prensa, añadiendo que extender el período del préstamo era una "buena especie de válvula de escape para ayudar a lidiar con el aumento temporal de los pagos”.

El banco dijo que están comenzando a aparecer algunos signos de estrés financiero, en particular entre los propietarios de viviendas que compraron durante el frenesí inmobiliario del COVID-19, cuando las tasas de interés estaban cerca de cero. Los hogares que obtuvieron una hipoteca entre 2020 y 2022 tienen alrededor de un 17 por ciento más de deuda de tarjetas de crédito, en promedio, que aquellos que obtuvieron una hipoteca entre 2017 y 2018, según el informe.

"Los hogares parecen estar arreglándoselas, pero están surgiendo focos de tensión", dice el informe.

Los mayores costos de endeudamiento provocaron la caída de los precios de las viviendas el año pasado. Eso debilitó el valor líquido de las propiedades de los propietarios y empujó a algunos prestatarios a hundirse en sus préstamos: deben más que el valor actual de su propiedad.

Además de los riesgos que emanan del sector inmobiliario de Canadá, el banco central también señaló vulnerabilidades en el sistema financiero global, que podrían terminar repercutiendo en los bancos canadienses.

El aumento de las tasas de interés globales ha hecho caer los precios de los bonos, dejando grandes pérdidas en los balances de las instituciones financieras. Esto resultó fatal para Silicon Valley Bank, que colapsó en marzo después de que la noticia de pérdidas en su cartera de bonos provocara una corrida en el banco. Desde entonces, otros tres bancos regionales en Estados Unidos han quebrado, y el gigante crediticio suizo Credit Suisse CS-N se vio obligado a casarse a la fuerza con su rival UBS Group.

El aumento de las tasas de interés también ha aumentado los costos de financiamiento bancario y ha producido volatilidad en rincones inesperados del mercado.

En particular, un movimiento repentino en los precios de los bonos el otoño pasado tomó por sorpresa a los fondos de pensiones británicos, obligándolos a liquidar sus tenencias de bonos para cumplir con los requisitos de margen. Esto casi colapsó el mercado de bonos gubernamentales (gilt) y obligó al Banco de Inglaterra a intervenir para evitar una venta de liquidación.

"Estos acontecimientos han expuesto vulnerabilidades -en particular, los modelos de negocio que dependen de un entorno de bajas tasas de interés y baja volatilidad- y sirven como recordatorio de que los riesgos pueden surgir y propagarse rápidamente", dijo el Banco de Canadá.

Los bancos canadienses han salido en gran medida ilesos del tumulto en Estados Unidos y Europa. Pero el banco central advirtió que las instituciones financieras de Canadá "no son inmunes a los acontecimientos internacionales".

Los bancos canadienses dependen en gran medida del financiamiento mayorista, es decir, de recaudar dinero en los mercados para financiar su actividad crediticia. Eso los hace vulnerables si los mercados crediticios mundiales se paralizan, como ocurrió al comienzo de la pandemia en marzo de 2020 y durante la crisis financiera de 2008.

También están expuestos a cambios estructurales en el sistema financiero que pueden aumentar la volatilidad. La combinación de banca digital y redes sociales parece haber aumentado la velocidad de las corridas bancarias, como lo demuestra el rápido colapso del Silicon Valley Bank. Y el crecimiento de la industria de gestión de activos durante la última década podría hacer que a los bancos les resulte más difícil proporcionar liquidez a los mercados de bonos en caso de una repentina búsqueda de efectivo.

“Si las tensiones financieras globales volvieran a surgir y resultaran más persistentes, Canadá podría ver efectos indirectos más significativos, especialmente si las tensiones desencadenaran una grave recesión global e interactuaran con las vulnerabilidades existentes”, dijo el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, en la conferencia de prensa.

El banco central dijo que el sistema bancario del país debería ser capaz de resistir un shock significativo. El personal del Banco de Canadá realizó una “prueba de resistencia” al sector bancario de Canadá en 2022. Llegaron a la conclusión de que incluso en el caso de una recesión grave y prolongada, “la posición de capital de los principales bancos canadienses se debilitaría, pero no incumpliría los requisitos mínimos”.

El banco central señaló varios otros riesgos, incluidos posibles impagos en el sector inmobiliario comercial y entre las pequeñas empresas. También señaló el riesgo de ataques cibernéticos y de medir y gestionar de manera inexacta el impacto del cambio climático.